“收益又(yòu)降了！”這是做婚禮策劃工(gōng)作(zuò)的木(mù)南最近常常會發出的感歎，近一年來，餘額寶等互聯網理(lǐ)财産(chǎn)品幾乎改變了她的生活習慣：每天早上到公(gōng)司第一件事，一定是查看新(xīn)浪科(kē)技(jì )官方微博發布的“互聯網理(lǐ)财産(chǎn)品每日收益播報”；每月發工(gōng)資後第一件事一定是将錢轉入餘額寶。
　　6月13日是餘額寶的周歲生日，也是互聯網理(lǐ)财産(chǎn)品誕生一周年的日子，小(xiǎo)微金服官方數據顯示，截至目前，餘額寶用(yòng)戶已超過一億戶。
　　越來越多(duō)像木(mù)南這樣的用(yòng)戶，開始使用(yòng)餘額寶并逐漸成為(wèi)其忠實粉絲。整整一年來，在享受其便利的同時，大家也紛紛歎息于其收益的下降。餘額寶七日年化收益在一年的時間裏，從最高峰時的6.763%降到了目前的4.742%(截止6月16日)，幾乎與銀行5年定期存款利率持平，甚至低于銀行的一些理(lǐ)财産(chǎn)品。
　　一面是一去不返的高收益時代，一面是來自傳統銀行及同質(zhì)産(chǎn)品競争的壓力。改變了人們生活的餘額寶，将如何改變自己？

    餘額寶周歲生日：喜悅與危機
    2013年6月13日餘額寶正式上線(xiàn)，成為(wèi)第一隻互聯網貨币基金。彼時，誰也沒料到餘額寶竟會迅速蹿紅，而這在其不斷刷新(xīn)的資金規模和用(yòng)戶數據上便可(kě)見一斑。
　　數據顯示，截止2014年1月16日，餘額寶規模突破2500億元，用(yòng)戶數達到4900萬人。從0到2500億元，餘額寶隻用(yòng)了200多(duō)天；而這種增長(cháng)呈不斷加速趨勢，根據2月14日的數據，餘額寶資金規模突破4000億元，用(yòng)戶數超過6100萬人；截止目前，餘額寶用(yòng)戶規模已突破1億人，或許用(yòng)“一舉成名(míng)”形容餘額寶的成長(cháng)也不為(wèi)過。
　　憑借着餘額寶的蹿紅，原本“名(míng)不見經傳”的天弘基金在短期内盆豐缽滿，以高達5537億元的“身價”彎道超車(chē)于昔日基金老大華夏。
　　“錢”景誘惑、人氣爆棚……餘額寶的火爆引得衆人豔羨，紛紛想要從這門生意中(zhōng)分(fēn)得一杯羹。按捺不住的互聯網平台争相啓動“寶寶”計劃——試水在線(xiàn)理(lǐ)财。
　　然而，火速上線(xiàn)的“寶寶”從一開始就遭遇到同質(zhì)化的拷問，甚至難擺脫複制的痕迹，加之餘額寶先入為(wèi)主的印象，後起的“寶寶”無論從規模還是用(yòng)戶數量上短期内都難以超越餘額寶。
　　數據顯示，微信理(lǐ)财通截至一季度規模超800億元；彙添富現金寶貨币基金規模達327.3億元。而同期餘額寶的規模已超5400億元，餘額寶仍舊占據了寶類市場較大份額。
　　與從業者不同，用(yòng)戶最關心的還是收益。“現在每天早上醒來第一件事情就是打開支付寶查看收益，不知不覺用(yòng)餘額寶都一年了”，餘額寶資深用(yòng)戶趙烨如是感慨。“這一年觀察下來，身邊的同事朋友都用(yòng)餘額寶賺得了或多(duō)或少的收益，沒風險能(néng)讓錢生錢，所以現在自己也打算存錢到餘額寶了”，做事一向謹慎的肖蕾在觀望一年後終于“出手”。
　　高收益固然使人欣喜，然而“寶寶”本為(wèi)貨币基金，其收益會随銀行間市場利率的波動而發生變化。由于近期銀行間市場利率走低，“寶寶”收益自然也呈現出下滑趨勢。據統計，截止6月16日，50多(duō)隻“寶寶”類理(lǐ)财産(chǎn)品中(zhōng)7日僅有(yǒu)9隻産(chǎn)品年化收益率還保持在5%之上，而餘額寶的收益率為(wèi)4.742%，位列22位。
　　對此，小(xiǎo)微金服相關負責人也證實了這一觀點，餘額寶類産(chǎn)品對接貨币基金，投資種類多(duō)為(wèi)“協議存款”，貨币基金整體(tǐ)收益會随着市場資金面的寬松程度變化，因此在目前市場資金相對寬松的情況下，“寶寶”類理(lǐ)财産(chǎn)品收益率下降屬正常現象。
　　該負責人同時指出：“過去一年‘錢荒’導緻資金面緊張，高收益使得餘額寶看似一款單純的理(lǐ)财産(chǎn)品，事實上在‘錢荒’問題得以緩解後，餘額寶将根據用(yòng)戶專享權益拓寬産(chǎn)品外延，回歸常态”。

    餘額寶改變的世界：個人存款
    餘額寶等産(chǎn)品相比銀行，對年輕人更有(yǒu)吸引力　　理(lǐ)财，對于沒有(yǒu)多(duō)少存款積累的年輕人而言是陌生的。但随着餘額寶等“寶寶”類互聯網理(lǐ)财産(chǎn)品的誕生，理(lǐ)财便成了全民(mín)行為(wèi)。
　　“一個月能(néng)存多(duō)少錢？存在哪家？定期還是活期？”在北京工(gōng)作(zuò)的小(xiǎo)李每次回家都不免被父母“審問”财務(wù)狀況，“房子這麽貴，還要結婚，算計不好就受窮啊。”對于生活和工(gōng)作(zuò)都基本在互聯網上的小(xiǎo)李來說，接受餘額寶是一件很(hěn)自然的事情，他(tā)也是第一批的餘額寶用(yòng)戶。
　　而對于小(xiǎo)李的父母，這一年來與餘額寶的态度則是坐(zuò)了一次過山(shān)車(chē)，從一開始的不信任：“電(diàn)視上說網上的騙子很(hěn)多(duō)，怎麽能(néng)存在網上呢(ne)？”到後來的開始接受：“五萬塊每天就能(néng)9塊？這是哪個銀行的？”“淘寶啊，我知道，電(diàn)視上經常看到他(tā)家的廣告”。
　　“主要還是圖方便，而且沒什麽門檻，比較适合年輕人理(lǐ)财”，小(xiǎo)李将餘額寶比喻為(wèi)“懶人理(lǐ)财神器”，她說：“現在每天睜開眼睛後第一件事情就是打開餘額寶，查查收益。看到那排紅色數字不斷翻滾，心裏就暗爽！輕輕松松就能(néng)賺錢，雖然隻是一點點，但媽媽再也不用(yòng)擔心我不理(lǐ)财了”。
　　“靈活支取，短期内也能(néng)獲得一定收益”，與姐姐合開服裝(zhuāng)店(diàn)的劉雯，從今年年初開始使用(yòng)餘額寶，目前已有(yǒu)近千元的收益，平均每個月100多(duō)元。劉雯說，想想這筆(bǐ)錢曾存在銀行的時候，利息少到可(kě)以忽略不計。而餘額寶帶給劉雯最直接的影響，除了收益，還有(yǒu)效率。劉雯算了一筆(bǐ)賬，自己的服裝(zhuāng)店(diàn)每隔兩個月進一次貨，而期間這兩個月要将貨款存進銀行基本無利息可(kě)收，但放進餘額寶的話則可(kě)獲益幾百元。
　　比起小(xiǎo)李與劉雯，趙烨可(kě)謂餘額寶資深玩家，從去年7月開始，他(tā)就把自己這幾年存下來的10萬元全部搬進了餘額寶。起初是抱着試試看的心态，後來發現10萬塊錢一天的收益就是18元，以此計算一年下來就能(néng)多(duō)收入6000多(duō)元，而這是通過銀行定期存款無法辦(bàn)到的。
　　不過，就在兩個月前趙烨将部分(fēn)資金搬了家。“現在餘額寶的收益大不如去年了，而且還在繼續跌，每月輕松收益幾百元的日子過去了”，趙烨合計後留了2萬元在餘額寶，其餘的8萬元則存了銀行定期，趙烨解釋道：“銀行三年定存利息算下來和餘額寶收益差不多(duō)，定期存款也能(néng)抑制我花(huā)錢的欲望，所以其實也還好”。

    餘額寶改變的世界：國(guó)家經濟
 　“寶寶”的出現，尤其是“寶寶”規模的迅速壯大，不僅改變了人們的生活習慣，更令傳統銀行業開始感覺到前所未有(yǒu)的危機。
　　據央行最新(xīn)發布的數據顯示，2014年4月居民(mín)人民(mín)币存款減少1.23萬億元。這令長(cháng)期處于金融壟斷地位的商(shāng)業銀行們開始感覺到問題的嚴重性。
　　從前小(xiǎo)額散戶根本不是商(shāng)業銀行們的目标，甚至不将這個群體(tǐ)放入視線(xiàn)以内，即便提供理(lǐ)财産(chǎn)品，也通常以5萬元的“有(yǒu)色”标準來劃線(xiàn)…… 然而，突如其來的 “錢荒”卻陰差陽錯的成了一道分(fēn)水嶺，一端是餘額寶坐(zuò)擁幾千萬用(yòng)戶，另一端則是因存款流失而驚慌的商(shāng)業銀行。
　　“小(xiǎo)額也是錢，攬到一筆(bǐ)是一筆(bǐ)……”中(zhōng)關村某銀行的業務(wù)經理(lǐ)又(yòu)扯着嗓子訓話，而業務(wù)員小(xiǎo)張這幾個月來天天承受着如此的訓話與攬儲的壓力。
　　這幾個月以來，小(xiǎo)張和同事明顯感覺到來行裏辦(bàn)業務(wù)的人越來越少了，尤其是小(xiǎo)額存款和咨詢理(lǐ)财産(chǎn)品的用(yòng)戶，更是寥寥無幾，去年一個月輕輕松松就能(néng)完成的業務(wù)目标，現在費好大勁七拼八湊才勉強達标……“這餘額寶分(fēn)明是要搶我們飯碗的節奏嘛，逼我們革命啊 ……”曾經一度小(xiǎo)張與同事們吃飯時都會吐槽。
　　當然，對餘額寶有(yǒu)意見的不止銀行小(xiǎo)職員們，就連大名(míng)鼎鼎的評論員鈕文(wén)新(xīn)也不止一次的呼籲取締餘額寶。
　　不過，評論員的觀點也并非所有(yǒu)人認同。中(zhōng)國(guó)人民(mín)大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求認為(wèi)，餘額寶是普惠型的财富管理(lǐ)，因為(wèi)餘額寶的出現，讓每一個人哪怕隻有(yǒu)幾百塊錢都可(kě)以進行理(lǐ)财，推動了金融産(chǎn)品改革，是一種創新(xīn)和進步。
　　原本吐槽過餘額寶的招商(shāng)銀行前任行長(cháng)馬蔚華，在4月9日召開的博鳌論壇再度發話：認為(wèi)銀行脫媒是必然，如果有(yǒu)了餘額寶以後，銀行需要花(huā)更高的利益把貨币資金從同業存款吸收回來，這就是犯傻。隻要貨币利率化放開就能(néng)解決這個問題。因此餘額寶是倒逼銀行的改革，對利率市場化起促進作(zuò)用(yòng)。
　　誕生不足一年，餘額寶已遭此衆議。是存？是亡？今年兩會期間，全國(guó)政協委員、中(zhōng)國(guó)人民(mín)銀行行長(cháng)周小(xiǎo)川正式明确了這一點：“餘額寶等金融産(chǎn)品肯定不會取締；過去沒有(yǒu)嚴密的監管政策，未來有(yǒu)些政策會更完善一些”。至此，監管層發聲總算讓“寶寶軍團”的擁趸們吃下一顆定心丸。
　　然而，也正是這一定論，卻使得商(shāng)業銀行愈發意識到自己的被動，于是不得不踏上自我“革命”之路。可(kě)事實證明，倉促上馬的“革命”很(hěn)難成功。銀行版“餘額寶”未獲用(yòng)戶認可(kě)，一接近銀行的知情人士對新(xīn)浪科(kē)技(jì )表示，銀行版“餘額寶”不過是銀行被“寶寶”倒逼下的産(chǎn)物(wù)，隻是銀行充當“門面”的工(gōng)具(jù)，因收益率遠(yuǎn)高于存款利率，所以銀行幾乎不會對外宣傳，更不會主動介紹該類産(chǎn)品給用(yòng)戶。
　　“寶寶”類産(chǎn)品則不同，他(tā)們擁有(yǒu)互聯網平台本身的優勢。首先海量的用(yòng)戶基數；其次互聯網“寶寶”呈現出的是全新(xīn)的以消費為(wèi)導向的生活化理(lǐ)财方式，而傳統銀行隻是對于舊模式的改造和延伸，并無創新(xīn)；再次，互聯網“寶寶”通過大數據分(fēn)析用(yòng)戶需求、靈活定制産(chǎn)品，而這都是傳統銀行所不具(jù)備的。
　　業内人士分(fēn)析認為(wèi)，以互聯網為(wèi)平台的“寶寶”們已經開始侵蝕銀行壟斷利益，正在倒逼傳統經濟進行革新(xīn)。該人士解釋稱，長(cháng)期以來銀行的壟斷地位決定其存貸款利差大，這部分(fēn)利差銀行會悄悄放入自己口袋，散戶基本得不到錢。而貨币基金卻能(néng)以大資金或銀行的角色出現，将利差還給散戶。這種方式自然更容易受到用(yòng)戶追捧。
　　因此，有(yǒu)觀點認為(wèi)餘額寶類産(chǎn)品的出現不僅開啓了互聯網金融的新(xīn)紀元，這種全新(xīn)的金融模式或是對傳統經濟的挑戰與警醒，至少現階段已經有(yǒu)迹象表明，傳統銀行業被這種新(xīn)景榮模式倒逼，開始自我變革。

    “餘額寶”的未來與衍生
　　餘額寶開創了在線(xiàn)理(lǐ)财的先河，引發了“鲶魚效應”，觸動了傳統銀行的敏感神經……
　　然一年後的今天，同質(zhì)化競争以及利率市場化的推進，加之難以維系的收益，使得餘額寶不得不面臨持續發展難題。
　　當高收益一去不返，餘額寶路在何方？
　　餘額寶創始人之一，小(xiǎo)微金融服務(wù)集團理(lǐ)财事業部總監祖國(guó)明表示，去年餘額寶上線(xiàn)不久即遇“錢荒”，收益率一路上漲。今年在央行調控之下，市場資金面相對寬松，餘額寶收益率也随之下滑。綜合曆史數據來看，貨币基金收益率一般在4%左右趨穩，因此目前餘額寶收益在正常範圍，并逐漸趨于平穩。
　　對于收益率下降後出現的用(yòng)戶資金搬家情況，支付寶資深公(gōng)關總監陳亮表示，餘額寶的用(yòng)戶總數仍在增加。不可(kě)否認的是，春節過後随着餘額寶收益率下滑，加上各種圍繞着餘額寶的争議，确實出現小(xiǎo)部分(fēn)用(yòng)戶出逃。
　　經過調查後陳亮發現，這部分(fēn)出逃用(yòng)戶均為(wèi)餘額寶專一理(lǐ)财用(yòng)戶，他(tā)們對于收益率十分(fēn)敏感，哪怕小(xiǎo)小(xiǎo)的變動，他(tā)們也會将資金轉到收益更高的地方。
　　然而，專一理(lǐ)财與支付寶推出餘額寶的初衷并不吻合。陳亮介紹，餘額寶并非理(lǐ)财産(chǎn)品，而是一種提供增值服務(wù)的現金管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。因為(wèi)餘額寶将貨币基金在渠道方面創新(xīn)，可(kě)同時滿足用(yòng)戶在消費、存款、理(lǐ)财這三方面的需求，因此積累了大量忠實用(yòng)戶。
　　根據小(xiǎo)微金服的一項調查結果顯示，餘額寶積累起來的這些忠實用(yòng)戶多(duō)數為(wèi)年輕人，存款金額平均在六七千元，他(tā)們更注重餘額寶的靈活性與便捷性。
　　對于餘額寶未來的發展，業内人士也表達了不同的觀點。華夏銀行發展研究部研究員楊馳表示，餘額寶更多(duō)的是渠道創新(xīn)而非商(shāng)業模式的創新(xīn)，複制成本較低，也正因為(wèi)此，市場上的類餘額寶産(chǎn)品非常多(duō)，因此，餘額寶需要在創新(xīn)上更加深入。
　　但也有(yǒu)人認為(wèi)，餘額寶不僅僅是簡單的一個投資産(chǎn)品，它兼顧了結算和支付功能(néng)，是一個集成性的産(chǎn)品，因此，餘額寶不必過分(fēn)自危。
　　對此，天弘基金副總經理(lǐ)周曉明表示，未來餘額寶會專注于産(chǎn)品應用(yòng)場景和功能(néng)方面的提升，目前正在積極準備其他(tā)方向的産(chǎn)品和服務(wù)。
　　事實上，從今年年初開始，支付寶就在拓展餘額寶的新(xīn)“玩法”。2月的用(yòng)戶專享權益“元宵理(lǐ)财”；4月上線(xiàn)餘額寶用(yòng)戶專享的招财寶平台；4月底聯合浙江聯通、廣州電(diàn)信推出餘額寶“0元購(gòu)機”活動；6月能(néng)自動為(wèi)用(yòng)戶購(gòu)買彩票的“永不停彩”功能(néng)問世……由此見得，餘額寶的消費場景已不再局限于單一的線(xiàn)上模式，而是延伸至多(duō)維度、多(duō)元化的模式。
　　廣州某印染廠業務(wù)員周曉毅最近正盤算着換一部手機，得知餘額寶與廣州電(diàn)信聯合推出了0元購(gòu)機計劃後，周曉毅算了一筆(bǐ)賬，他(tā)以紅米手機為(wèi)例，餘額寶用(yòng)戶授權凍結資金為(wèi)990元，而該款機型對應的套餐價格為(wèi)129元/月，但用(yòng)戶每月實際隻需要繳納99元套餐費，無需預存話費，套餐協議期為(wèi)2年，被授權凍結的990元在協議期内産(chǎn)生餘額寶收益。
　　那麽實際消費則為(wèi)99*12*2-990*2*0.05(拟餘額寶七日年化收益率為(wèi)5%)= 2277元。這2277元包括原價129元/月的套餐兩年使用(yòng)權、免費獲得一部價值799元的紅米手機以及額外贈送的部分(fēn)流量，如此計算下來要比直接去營業廳辦(bàn)理(lǐ)節省近千元。周曉毅說：“因為(wèi)業務(wù)需要，我每月手機話費少則一二百元，多(duō)則三四百元，而我比較一圈下來，餘額寶的這套購(gòu)機計劃的确是當前最超值的購(gòu)機方案”。
　　“大家一直都把餘額寶當做一個産(chǎn)品，其實餘額寶背後是用(yòng)戶，對我們而言，所有(yǒu)的創新(xīn)不再是簡單地運營産(chǎn)品，而是運營粉絲、服務(wù)用(yòng)戶” ，周曉明如是表示。
　　他(tā)同時指出，未來餘額寶會朝着兩個方向發展：一是利用(yòng)餘額寶的技(jì )術為(wèi)金融機構服務(wù)；另一方面則是将餘額寶做成一個平台，将更多(duō)機構的更多(duō)活動接入進來。而至于細節，周曉明暫未透露。